人民币对美元日汇率决定模型研究

（外交学院，北京100037）

【摘 要】

基于汇率决定理论的最新研究进展，本文分析了人民币对美元日汇率的影响因素。研究发现，宏观经济新闻、外汇市场微观因素买卖价差是人民币对美元日汇率的重要影响因素，而中美相对利率并不是人民币对美元日汇率的影响因素。进一步，本文将随机游走模型、新闻变量以及外汇市场微观因素结合起来，构建了人民币对美元日汇率决定理论模型。实证研究发现，人民币对美元日汇率由自身滞后值、中国经济活动方面的新闻和零售市场买卖价差决定。

【关键词】

     人民币；美元；汇率；随机游走模型

【中图分类号】

F832.6

（2014年04期   第5-21页）